是指通过大量分散的像投资银行等证券经营机构的证券柜台和主要电讯设施买卖证券而形成的市场。有时也称作柜台交易市场或店头交易市场，它构成了债券交易市场的另一个重要部分。
就类别而论，在场外交易市场中进行买卖的证券，主要是国债，股票所占的比例很少。
otc交易模式主要是在交易的双方对价格进行协商之后，并通过计算机直接形成交易，交易的价格都是提前商量好的，再直接进行结算的时候，双方可以各自去安排资金将账目算清楚，有的时候也会通过私底下的协商进行，一对一的单独交易，但是这种交易往往是以双方的信任度为基础的，只有彼此双方互相信任，才能够完成o t c的交易。在这种情况下交易中心就承担了交易双方的信用风险。
对于otc交易模式而言，它有着几个特点。第一个特点就是交易的分散性，证券公司仅仅是一个组织者，但是他又不直接参与交易，他仅仅是对一个或者是几个机构来进行组织，没有一个非常明确的交易场所，再有就是在otc交易模式中它的交易是直接性的，证券公司之间会通过自营买卖进行交易。而且otc交易模式是写意性的，每笔交易双方人员之间都需要进行协商，协商完成之后才能够完成交易。
