相传王母娘娘有一块宝镜叫“平波宝镜”，据说经常照这个镜子，能让人变得越来越漂亮。更出奇的是如果把它放进波涛汹涌的水中，水面会变得波平如镜。一次蟠桃会后“平波宝镜”不见了，王母非常着急，便命人四处寻找。雷公敲着天鼓，电母擎着闪镜，一路寻下天庭，当来到宁古塔一带上空时，借着闪镜的亮光，发现平静的水底躺着一面闪着奇光的宝镜，雷公电母终于找到了“平波宝镜”。
王母得知宝镜的下落后，急匆匆带领七个女儿驾着五彩祥云来到湖上。王母和七个仙女看到如画的景致，不禁感叹起来：“湖光山色配上平波宝镜真是人间奇景呀！”王母最小的女儿更是喜欢得不得了：“母后，把这平波宝镜留在湖中吧，”，王母赞许的点点头，并给这湖取了名字“镜在泊中，波平如镜”镜，这湖就叫“镜波湖”吧。
